주식시장의 심리학100년이 지나도 바뀌지 않는 시장의 본질
조지 C. 셀든 지음, 김동선 옮김
101912년 미국 뉴욕에서 처음 출간된 투자 심리서의 고전이다. 컬럼비아대학교 연구원이자 통계학자, 《더 매거진 오브 월스트리트》 편집진으로 활동하며 시장을 현장에서 관찰한 G. C. 셀든은 이 책을 하나의 믿음 위에 세웠다. “거래소에서 일어나는 주가의 움직임은, 그 시장에 참여하는 투자자 대중의 심리적 태도에 크게 좌우된다.” 금리·경기·실적 같은 기초 조건이 주가의 큰 흐름을 만든다면, 매일의 등락을 만드는 것은 사람의 마음이라는 것이다. 셀든은 실적과 지표만으로는 설명되지 않는 단기 주가의 정체를 ‘심리’에서 찾았다.
셀든이 이 책을 쓴 1912년은 “투자자는 항상 합리적으로 행동한다”는 가정이 경제학의 주류였던 시대다. 행동경제학이라는 학문이 태어나기 수십 년 전, 그는 “주가의 움직임은 심리에서 나온다”고 말했다. 투기적 사이클, 역발상의 함정, 세력의 실체, 선반영의 원리, 포지션 편향, 패닉과 버블. 이 책이 다루는 심리 구조는 100여 년이 지난 지금 오히려 더 또렷하게 읽힌다. 시장의 기술과 도구는 완전히 바뀌었지만, 그 도구를 쓰는 사람의 심리는 조금도 바뀌지 않았기 때문이다.
그리고 이 책은 단순한 번역서가 아니다. 27년간 증권 현장을 지켜온 편역자 김동선이 1912년 뉴욕의 맥락을 2020년대 한국 시장의 맥락으로 옮겨 다시 썼다. 원서의 논거를 오늘의 언어로 풀어내는 한편, 각 장에 두 개의 장치를 더했다. 셀든의 원리가 지금 우리 시장에서 어떻게 반복되는지를 보여주는 〈100년 후, 한국 시장〉 박스, 그리고 그 원리를 현대 행동경제학과 금융사로 확장해 해석한 〈해설〉이다. 고전의 원문과 오늘의 실전 사이에 다리를 놓은 편역본이다.
셀든이 이 책을 쓴 1912년은 “투자자는 항상 합리적으로 행동한다”는 가정이 경제학의 주류였던 시대다. 행동경제학이라는 학문이 태어나기 수십 년 전, 그는 “주가의 움직임은 심리에서 나온다”고 말했다. 투기적 사이클, 역발상의 함정, 세력의 실체, 선반영의 원리, 포지션 편향, 패닉과 버블. 이 책이 다루는 심리 구조는 100여 년이 지난 지금 오히려 더 또렷하게 읽힌다. 시장의 기술과 도구는 완전히 바뀌었지만, 그 도구를 쓰는 사람의 심리는 조금도 바뀌지 않았기 때문이다.
그리고 이 책은 단순한 번역서가 아니다. 27년간 증권 현장을 지켜온 편역자 김동선이 1912년 뉴욕의 맥락을 2020년대 한국 시장의 맥락으로 옮겨 다시 썼다. 원서의 논거를 오늘의 언어로 풀어내는 한편, 각 장에 두 개의 장치를 더했다. 셀든의 원리가 지금 우리 시장에서 어떻게 반복되는지를 보여주는 〈100년 후, 한국 시장〉 박스, 그리고 그 원리를 현대 행동경제학과 금융사로 확장해 해석한 〈해설〉이다. 고전의 원문과 오늘의 실전 사이에 다리를 놓은 편역본이다.
